一、什么是MSCI?

MSCI是美國(guó)著名指數(shù)編制公司——摩根史丹利資本國(guó)際公司簡(jiǎn)稱，英文全稱為Morgan Stanley Capital International(摩根士丹利資本國(guó)際公司)，如果記不住英文名，你也可以記它的中文名字：明晟。是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。

大同小異，例如中證500指數(shù)是由中證指數(shù)公司編制，MSCI指數(shù)就是由明晟公司編制(譯名：摩根士丹利資本國(guó)際指數(shù))。

2017年6月20日MSCI宣布，從2018年6月開(kāi)始將中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，既是平常所指A股“入摩“。

而納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的A股即組成了MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)。

二、A股納入MSCI后，有啥好處?

1、帶來(lái)增量資金

A股加入MSCI后可引入海外“活水”：引入海外長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)投資者，從而改變中國(guó)A股市場(chǎng)當(dāng)前以小散戶為主且易于波動(dòng)的現(xiàn)狀，均衡市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)構(gòu)偏好，使得市場(chǎng)更加理性，達(dá)到更好的資源配置。MSCI CEO費(fèi)爾南德斯表示，預(yù)計(jì)A股初始納入后可吸引約170億美元～180億美元;未來(lái)完全納入后，預(yù)計(jì)資金流入將達(dá)到3400億美元左右。

2、帶來(lái)可期收益

新興市場(chǎng)加入MSCI之后的市場(chǎng)收益可期：從歷史上看，加入MSCI之后，股市整體收益較好，近70%的概率會(huì)取得正收益，加入后一年的平均收益高達(dá)26.9%。 A股市場(chǎng)納入MSCI之后，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的改善和增量資金的進(jìn)入，長(zhǎng)期收益值得期待。

三、關(guān)于MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)

MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)(以下簡(jiǎn)稱“MSCI國(guó)際通”)是唯一一只及時(shí)跟蹤A股被納入MSCI進(jìn)度的指數(shù)，堪稱A股納入MSCI新興指數(shù)的“實(shí)時(shí)跟蹤版”，國(guó)際通指數(shù)的發(fā)布既為未來(lái)正式納入“打頭陣”，同時(shí)也為市場(chǎng)提供了重要的參考指標(biāo)。

四、MSCI體系

跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的基金總規(guī)模10萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)海外資金將按納入比例投資于納入的A股，說(shuō)白了就是有個(gè)考察期，

國(guó)際通指數(shù)的編制方法，完全符合外資的投資理念，作為北上資金、QFII資金的首要投資標(biāo)的， 國(guó)際通指數(shù)短期內(nèi)預(yù)計(jì)吸引1000億元海外資金，占A股40多萬(wàn)億市場(chǎng)比重不大，影響有限。

長(zhǎng)期來(lái)看，100%納入A股后，將占有MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)近20%權(quán)重，預(yù)計(jì)吸引海外資金約2萬(wàn)億元，屆時(shí)A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將發(fā)生翻天覆地變化。

五、各國(guó)“入魔”后表現(xiàn)

歷史上，13個(gè)國(guó)家在納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后一年內(nèi)股市上漲概率高達(dá)69%。

納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后一年內(nèi)平均上漲幅度為58%，剔除異常值(土耳其)后平均上漲幅度為27%。

六、“入魔”邁入第二階段

2018年8月14日，明晟公司MSCI發(fā)布8月份指數(shù)評(píng)估報(bào)告，將實(shí)施中國(guó)A股部分納入明晟MSCI中國(guó)指數(shù)第二部，納入因子從2.5%提升至5%，提升后A股納入該指數(shù)的個(gè)股達(dá)到236只。按目前追蹤新興市場(chǎng)指數(shù)資金2萬(wàn)億美元計(jì)算，5%的納入因子，預(yù)計(jì)年內(nèi)流入資金為165億美元，折合人民幣1100億元。

2019年5月14日，MSCI(明晟公司)宣布，將把現(xiàn)有A股的納入因子從5%提高至10%，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放在深度和廣度上再進(jìn)一程。近日，全球第二大指數(shù)編制公司富時(shí)羅素也將公布第一批A股的納入名單。與此同時(shí)，包括股指期貨在內(nèi)的金融衍生品對(duì)外開(kāi)放也備受市場(chǎng)期待。

并在隨后8月、11月逐步提高至20%。同時(shí)，18只創(chuàng)業(yè)板股票納入MSCI中國(guó)指數(shù)。

關(guān)鍵詞： 明晟指數(shù) MSCI