有讀者詢問什么是分離交易可轉(zhuǎn)債，它和非分離交易可轉(zhuǎn)債有什么區(qū)別?以下小編就來和大家一起探討一下。

分離交易可轉(zhuǎn)債是一種附認股權(quán)證的公司債，可分離為純債和認股權(quán)證兩部分，賦予了上市公司一次發(fā)行兩次融資的機會。分離交易可轉(zhuǎn)債是債券和股票的混合融資品種，它與普通可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)區(qū)別在于債券與期權(quán)可分離交易。

2006年末出臺的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》首次將分離交易可轉(zhuǎn)債列為上市公司再融資品種，并對其發(fā)行條件、發(fā)行程序、條款設定等方面作出較為具體的規(guī)定。

區(qū)別：

一、發(fā)行資金成本不同

兩者的認股權(quán)均具有促銷公司債、降低發(fā)行公司利息負擔的作用，因為普通可轉(zhuǎn)債本身只是一個產(chǎn)品，而可分離交易可轉(zhuǎn)債則更近似兩個產(chǎn)品，所以普通的可轉(zhuǎn)債的發(fā)行成本通常較可分離交易可轉(zhuǎn)債要低。

二、投資者的資金量占用不同

對投資者而言，行使可分離交易可轉(zhuǎn)債所附帶的認股權(quán)時必須再繳股款;而普通的可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)換成股票時則不需要再繳納股款，投資資金較容易控制。因此，投資可分離交易可轉(zhuǎn)債并且行權(quán)，會占用投資者更多的資金。

三、贖回條款存在與否的不同

可分離交易可轉(zhuǎn)債的權(quán)證與公司債部分在上市之后分離的特征，使得發(fā)行可分離交易可轉(zhuǎn)債的公司無法用任何發(fā)行條款去強制或約束投資人去行權(quán)，而只能用一些策略誘使投資人提前行權(quán)。至于普通的可轉(zhuǎn)債就可采用贖回條款強制投資人行使轉(zhuǎn)換權(quán)利。

四、對發(fā)行人財務結(jié)構(gòu)的影響不同

普通的可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)換股票時，公司的負債自然減少。但可分離交易可轉(zhuǎn)債即使認股權(quán)被行使，該發(fā)行公司對債券的債務也將持續(xù)至債券期滿為止。。

五、行使比例不同

普通可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股市，可轉(zhuǎn)債的面值和轉(zhuǎn)股價決定論可以轉(zhuǎn)股的數(shù)量，而可分離交易可轉(zhuǎn)債則依條款規(guī)定的行使比例認購新股，認股數(shù)量與債券面值無關，只與契約條款的規(guī)定有關。

六、交易形態(tài)不同

可分離交易可轉(zhuǎn)債對于發(fā)行人而言是發(fā)行兩種有價證券;而發(fā)行普通可轉(zhuǎn)債就是一種有價證券。

七、認股權(quán)的存續(xù)期限不同

我國即將面市的可分離交易可轉(zhuǎn)債中，認股權(quán)證的存續(xù)期與較公司債的存續(xù)期要短，因此，認股權(quán)證處于價內(nèi)的機會較普通可轉(zhuǎn)債的權(quán)證部分要低，時間價值占認股權(quán)證價值的比重會更大。

以上就是分離交易可轉(zhuǎn)債的相關信息，希望對大家有所幫助。

關鍵詞： 分離交易 可轉(zhuǎn)債