近年來，全新好主營業(yè)務(wù)收入總體平穩(wěn)，但凈利潤卻起伏較大，主要原因或在于該公司在除主營業(yè)務(wù)之外的各種探索并不順利

自2020年12月30日起，物業(yè)管理和房屋租賃公司深圳市全新好股份有限公司(下稱全新好，000007.SZ)股價就走上了持續(xù)下跌通道，一連祭出9個跌停。其股價也從2020年12月29日的8.68元/股收盤價，一路下挫至截至2021年1月26日的3.1元/股，跌幅達64.29%。

隨著股價異動而來的是全新好連發(fā)幾封公告，堅稱公司前期依法披露，沒有未公開重大信息，且經(jīng)營情況正常。該公司還稱，其目前沒有控股股東及實控人，同時也沒有收到其他股東應(yīng)披露而未披露的重大事項或處于籌劃階段的重大事項。

如果說股價是市場對一家上市公司價值的直接反映，全新好的股價異動似乎也能從其經(jīng)營狀況中找到些答案。

自2018年來，該公司主營業(yè)務(wù)收入中，物業(yè)管理和房屋租賃業(yè)收入占比超過90%，毛利率接近70%，總體比較穩(wěn)定。但每年凈利潤變化非常大，數(shù)據(jù)顯示，2018年全新好凈利潤為-1.96億元，2019年為0.22億元，而2020年前三季度為-0.46億元。

《投資時報》研究員注意到，近年來，全新好主營業(yè)務(wù)收入總體平穩(wěn)，但凈利潤卻起伏較大，主要原因或在于該公司在除主營業(yè)務(wù)之外的各種探索并不順利。

而在對交易所就股價異動的關(guān)注函的回復公告中，關(guān)于全新好目前20名股東是否與第一大股東漢富控股有限公司(下稱漢富控股)或第二大股東深圳市博恒投資有限公司(下稱博恒投資)是否有關(guān)聯(lián)關(guān)系的問題，公司稱沒有收到漢富控股相關(guān)回復。

作為第一大股東，漢富控股卻非全新好實際控制人，其中又有何情況?

全新好近一年股價走勢圖(元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

投資不利

作為A股最早的上市公司之一，全新好早在1992年就登上了深圳交易所主板。在其29年歷史中，原有的主營業(yè)務(wù)如商品貿(mào)易業(yè)(礦產(chǎn)品)、旅游飲食業(yè)已全面退出。

自2016年起，該公司保有的唯一一塊不變的主營業(yè)務(wù)是物業(yè)管理和房屋租賃業(yè)。物業(yè)管理(含停車場經(jīng)營)和房屋租賃業(yè)的主要經(jīng)營區(qū)域位于深圳市最為繁華的金融商業(yè)區(qū)之一——華強北。

背靠深圳華強北，全新好近五年來來自物業(yè)租賃和管理主營業(yè)務(wù)收入變化不大。數(shù)據(jù)顯示，2016年—2019年間，全新好在該領(lǐng)域的營業(yè)總收入分別為3128萬元、3433萬元、4037萬元、4105萬元，其占營業(yè)總收入的比重分別為80.49%、86.59%、95.11%以及97.70%，毛利率分別為60.24%、64.15%、67.80%以及67.92%。

整體而言，該公司在主營業(yè)務(wù)方面比較穩(wěn)定，但似乎也沒有多少突破的空間。同時，值得關(guān)注的是，全新好并不能保證公司的凈利潤。據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，2016年—2019年間，全新好凈利潤指標起伏巨大，分別為0.82億元、80萬元、-1.96億元以及0.22億元。而其最新財報數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度該公司凈利潤為-0.46億元。

《投資時報》研究員注意到，全新好2018年凈利潤巨幅下滑，主要系計提涉及謝楚安、吳海萌、王堅等人的4起訴訟、仲裁案件的判決或裁決所致的賠付，具體賠付金額共計1.49億元，以及公司證券投資虧損所導致的0.25億元的投資損失，引起的公允價值變動損益。

2018年，另一計提的資產(chǎn)減值的損失來自全新好持股6.8%的海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)股份有限公司(下稱海南港澳資訊)。據(jù)年報披露，海南港澳資訊因為市場環(huán)境變換的原因，終止推進重組，計提資產(chǎn)減值損失3042萬元。

2019年，全新好繼續(xù)在長期股權(quán)投資領(lǐng)域進發(fā)，其通過子公司深圳德福聯(lián)合金融控股有限公司(深圳德福)投資了上海拉夏貝爾股份有限公司(下稱拉夏貝爾)。據(jù)拉夏貝爾2019年報披露，深圳德福持有其362.13萬股，成為了拉夏貝爾第六大股東。

同時深圳德福在2020年第一季度，又大手筆增持1000多萬股。截至2020年第一季度末，其持有拉夏貝爾1427.66萬股，占總股本的比例為2.61%。而截至2020年第三季度末，仍持有拉夏貝爾734萬股，是拉夏貝爾的第四大股東。

然而出乎意料的是，整個2020年度拉夏貝爾股價暴跌74.39%，2019年年末入場的全新好因此損失慘重。據(jù)財報披露，全新好前三季度虧損4500多萬元，其中重倉*ST拉夏虧近5200萬元。

《投資時報》研究員注意到，全新好的另一財務(wù)風險來自于對外擔保。據(jù)2020年年度中期報告披露，其對外擔保的總金額是7.74億元，凈資產(chǎn)為1.82億，擔保金額占凈資產(chǎn)比例為425.27%。

全新好近五年利潤表摘要(單位：萬元)

數(shù)據(jù)來源：Wind

控制權(quán)之爭

2021年1月9日，深交所針對全新好股價異動情況，向該公司下達了關(guān)注函。關(guān)注函中重點提到了公司大股東的近期舉措，以及公司的前20名股東中是否與公司的董事、監(jiān)事和高管，或公司第一大股東漢富控股及第二大股東博恒投資存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

全新好在回復函中稱，經(jīng)過書面函詢，關(guān)于股東舉措以及關(guān)聯(lián)關(guān)系的問題，公司未收到漢富控股的相關(guān)回復。為何會出現(xiàn)大股東未回復上市公司董事會消息的情況?

《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，全新好董事會針對其大股東漢富控股的承諾履行的情況，在2020年11月發(fā)了一封承諾履行的進展公告。在該公告中，全新好直指漢富控股違背承諾。而這，并不是該公司與漢富控股的第一次“沖突”。

2018年5月，漢富控股通過協(xié)議方式，受讓了時任公司第一大股東北京泓鈞資產(chǎn)管理有限公司(下稱泓鈞資產(chǎn))所持有的全新好的4685.85萬股。在雙方最終簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中，漢富控股承諾，將以其付給泓鈞資產(chǎn)的尾款1.59億元為限，補償全新好因與吳海萌及謝楚安等四項訴訟、仲裁案件所受到得直接經(jīng)濟損失。

全新好董事會也于2019年4月30日將漢富控股承諾的1.59億股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款的安排，以承諾函的形式披露。2020年10月31日，前述公司涉及的訴訟及仲裁案以和解結(jié)案，和解金額為1.6億元。

而后期，漢富控股并未按承諾支付和解金額，而是出了一份補充協(xié)議，協(xié)議中稱將1.59億元尾款直接轉(zhuǎn)給前股東泓鈞資產(chǎn)。

這也是全新好公告稱漢富控股違背承諾的由來。據(jù)此，深圳證監(jiān)局下發(fā)了一封行政監(jiān)管措施決定書，同時深交所也發(fā)了一封監(jiān)管函給漢富控股，責令其依法披露、繼續(xù)履行承諾。

通常來講，股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效，漢富控股成為第一大股東后，其實控人韓學淵也大概率會成為全新好的實控人。

可事情遠沒有這么簡單。2019年10月，全新好第二大股東博恒投資就聯(lián)合其他股東陳卓婷、李強、陸爾東、林昌珍、陳軍、劉紅簽訂了《一致行動協(xié)議書》，其合計持有公司股份22.08%，超過漢富控股持有的21.65%。

據(jù)公告，漢富控股委派的董事長黃立海2019年11月初已經(jīng)辭職，董事長實質(zhì)上空缺，很大程度上影響了上市公司的正常經(jīng)營。對全新好失去實際控制權(quán)的漢富控股實控人韓學淵也嘗試委派新的代理人，交接工作卻遲遲不能落實。

博恒投資領(lǐng)頭的一致行動人順勢在接下來11月底的2019年第五次股東大會上，一舉推動了免去前實控人韓學淵的董事職務(wù)的提案通過，并選舉了黃國銘為新任董事長。至此，全新好的實際控制人變?yōu)楣粳F(xiàn)任董事長，黃國銘。

而2019年的漢富控股內(nèi)部也不太平，其下屬企業(yè)暴雷，涉嫌非法集資，已被立案查處。資金緊張的漢富控股，能否按協(xié)議履行承諾，也還是未知數(shù)。

關(guān)鍵詞： 全新好 九連跌停