北京時間周四(9月17日)2點，美聯(lián)儲將公布9月利率決議，同時公布最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測和利率預(yù)期點陣圖。而在半小時之后，美聯(lián)儲主席鮑威爾還將召開新聞發(fā)布會。

今年8月份，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上宣布了平均通脹目標(biāo)，這意味著美聯(lián)儲今晚進(jìn)一步調(diào)整政策的概率似乎不高。不過，一些業(yè)內(nèi)人士依然表示，由于此次會議是11月美國大選前的最后一場議息會議，美聯(lián)儲具體會如何表態(tài)，仍將看點十足。隨著等待已久的財政援助方案在參議院擱淺，投資者將更為關(guān)注美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的看法，以及如果市場繼續(xù)下滑，美聯(lián)儲可能采取的措施。

☆美聯(lián)儲決議前瞻：今晚這幾大看點不容錯過

部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，即將舉行的9月份FOMC會議或短期內(nèi)的任何美聯(lián)儲會議都不會采取任何政策行動。但是在8月宣布采用新的平均通脹目標(biāo)框架后，政策聲明和會后新聞發(fā)布會或?qū)⑼嘎冻龈嘞嚓P(guān)細(xì)節(jié)。一些政策制定者仍然懷疑聲明中是否急需修改利率指引。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在8月27日宣布，美聯(lián)儲將把2%的通脹率目標(biāo)視為一段時間內(nèi)的平均水平。這意味著通脹低于該目標(biāo)一段時間后，美聯(lián)儲會允許其在之后的一段時間高于2%。由于疫情給經(jīng)濟(jì)活動造成沖擊，預(yù)計未來幾年通脹率都有可能在低于2%的水平運行。

到目前為止，美聯(lián)儲尚未闡明新的長期策略可能如何影響近期政策決定，而是試圖幫助美國經(jīng)濟(jì)擺脫新冠疫情引發(fā)的衰退。一些觀察人士認(rèn)為這讓政策變得更難以預(yù)測，洛馬拿撒勒大學(xué)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼教授LynnReaser表示，除非美聯(lián)儲明確平均通脹水平的時間框架，否則貨幣政策將變得更任意。

新通脹目標(biāo)下美聯(lián)儲能容忍通脹升至多高?北歐聯(lián)合銀行預(yù)計，美聯(lián)儲要在接下來的5-10年將核心PCE維持在2.35%-2.4%以上，才能讓它宣稱的平均通脹目標(biāo)制有可信度。

除了最新的平均通脹目標(biāo)框架，市場人士也將密切留意此次美聯(lián)儲的前瞻性指引會否作出改變。根據(jù)調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計等到美聯(lián)儲官員提供貨幣政策前瞻指引的時候，他們將把加息與通脹掛鉤。只不過，不確定這個前瞻指引何時會出現(xiàn)。美聯(lián)儲對中期經(jīng)濟(jì)前景“相當(dāng)大風(fēng)險”的評估可能仍會保留在聲明中。

在9月4日至10日進(jìn)行的調(diào)查中，只有39%的受訪者表示預(yù)計美聯(lián)儲官員本周將修改前瞻指引，近三分之一的受訪者預(yù)計2021年或更晚才可能修改前瞻指引。

Jefferies首席美國金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aneta Markowska說，“直到真正實現(xiàn)最大產(chǎn)能并且真正看到一些通脹壓力時，框架變化才會起作用，這與美聯(lián)儲如何應(yīng)對有關(guān)。不幸的是，眼下，預(yù)測還遠(yuǎn)遠(yuǎn)到不了那一步。”

美國銀行表示，在本周的美聯(lián)儲利率決議上，一個關(guān)鍵的不確定因素是美聯(lián)儲的資產(chǎn)購買計劃，需要關(guān)注其是否會透露出增加購買規(guī)模或者延長計劃實施時間的相關(guān)跡象。盡管美國銀行認(rèn)為美聯(lián)儲不會以利率水平為目標(biāo)，但如果市場利率上升，美聯(lián)儲可能會購買更多的美債，以免金融環(huán)境出現(xiàn)收緊現(xiàn)象。

當(dāng)然，作為季度性的利率決議，今晚美聯(lián)儲的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測和利率預(yù)期點陣圖仍將是市場的一大看點!投資者將試圖從中尋找美聯(lián)儲預(yù)期就業(yè)市場將以多快的速度復(fù)蘇，以及何時將利率從紀(jì)錄低點調(diào)升的線索。

此次經(jīng)濟(jì)預(yù)測摘要將把預(yù)測延長到2023年。市場預(yù)計，美聯(lián)儲可能上調(diào)2020年GDP增長預(yù)期、下調(diào)失業(yè)率預(yù)期。而聯(lián)邦基金利率中心趨勢預(yù)測可能會繼續(xù)表明利率在2023年將維持在零下限，盡管從2022年開始該區(qū)間可能繼續(xù)呈上升趨勢。

美聯(lián)儲6月公布的點陣圖顯示，17名FOMC委員中，除兩名外全部預(yù)測到2022年底利率將保持在接近零的水平。

至于美聯(lián)儲主席鮑威爾的新聞發(fā)布會，很可能成為今晚的重中之重。一方面，市場將密切留意鮑威爾關(guān)于以上提到這些問題的詳細(xì)解答，另一方面在美國兩黨僵持不下之際，鮑威爾或?qū)⒃俣葟?qiáng)調(diào)進(jìn)一步財政刺激的必要性。

牛津經(jīng)濟(jì)(Oxford Economics)首席美國金融分析師Kathy Bostjancic認(rèn)為，本周會議更有可能的結(jié)果是，美聯(lián)儲主席鮑威爾利用這個機(jī)會強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步財政刺激的必要性。

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