自去年12月25日，寧夏銀行股份有限公司(下稱“寧夏銀行”)提交定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)(下稱“《說(shuō)明書(shū)》”)至今已兩個(gè)多月，據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，申請(qǐng)狀態(tài)還未更新。

《說(shuō)明書(shū)》顯示，寧夏銀行股權(quán)凍結(jié)和質(zhì)押比例高企，第二大股東新華聯(lián)持有的全部股份均被質(zhì)押和凍結(jié)。另?yè)?jù)天眼查顯示，該行多位股東因存在信用問(wèn)題被列入失信名單。

另外，最新數(shù)據(jù)顯示，該行不良貸款率接近3.7%，遠(yuǎn)超行業(yè)均值的同時(shí)，撥備覆蓋率有所下降，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力堪憂。

對(duì)上述相關(guān)問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》多次致函致電寧夏銀行求證，但銀行方面始終未回復(fù)，工作人員給出另外一個(gè)辦公室電話，多次撥打后始終未接通。

不良率近3.7%

寧夏銀行成立于1998年10月，前身是銀川市商業(yè)銀行。2007年12月20日，銀川市商業(yè)銀行正式更名為寧夏銀行，是寧夏第一家“寧”字號(hào)地方商業(yè)銀行，西部地區(qū)第一家以省級(jí)行政區(qū)命名的地方商業(yè)銀行。

截至目前，已經(jīng)有24家銀行發(fā)布2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，但寧夏銀行的四季度業(yè)績(jī)何時(shí)發(fā)布仍未可知，《投資者網(wǎng)》特致函詢問(wèn)，未收到解釋，而目前的最新數(shù)據(jù)還是截至去年三季度。

盈利能力方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020年前三季度，寧夏銀行營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)“雙降”態(tài)勢(shì)。

監(jiān)管指標(biāo)方面，根據(jù)其2021年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃及《說(shuō)明書(shū)》梳理可得，2018年、2019年、2020年上半年和2020年三季度末，資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為0.40%、0.47%、0.48%和0.47%;資本利潤(rùn)率分別為5.03%、5.93%、5.98%和4.5%。

根據(jù)《商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管核心指標(biāo)(試行)》規(guī)定，商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率不應(yīng)低于0.6%，資本利潤(rùn)率不應(yīng)低于11%。銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，2020年前三季度全國(guó)城商行的資產(chǎn)利潤(rùn)率分別為0.81%、0.74%和0.66%，推算得知，全國(guó)城商行前三季度的資產(chǎn)利潤(rùn)率均值在0.66%-0.81%之間。

可見(jiàn)，寧夏銀行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)明顯低于監(jiān)管要求的同時(shí)，資產(chǎn)利潤(rùn)率低于行業(yè)均值，資本利潤(rùn)率在2020年第三季度出現(xiàn)了明顯的下降。

對(duì)于資產(chǎn)利潤(rùn)率和資本利潤(rùn)率指標(biāo)未達(dá)標(biāo)的原因，寧夏銀行曾對(duì)外解釋稱，“一是公司嚴(yán)格按照監(jiān)管要求，將逾期90天以上貸款全部轉(zhuǎn)為不良貸款，導(dǎo)致?lián)軅溆?jì)提增加，同時(shí)持續(xù)加大核銷，利潤(rùn)留存相對(duì)較低;二是受利率市場(chǎng)化推進(jìn)的影響，銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)利差空間收窄，盈利水平減弱。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月末，寧夏銀行不良貸款率3.69%，同期我國(guó)城商行不良率平均水平為2.28%;此外，該行撥備覆蓋率下滑至136.6%，而同期銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布的全國(guó)城商行撥備覆蓋率平均水平為154.80%?？梢?jiàn)寧夏銀行的不良貸款率和撥備覆蓋率兩項(xiàng)指標(biāo)均低于同期行業(yè)平均水平，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力堪憂。

另外，根據(jù)中誠(chéng)信最新的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，2019年，寧夏銀行在4家可比銀行中不良率最高。

據(jù)《投資者網(wǎng)》觀察，雖然“逾期90天以上貸款全部轉(zhuǎn)為不良貸款”為目前各銀行通用做法，但寧夏銀行的不良率既高于行業(yè)均值，又高于上述可比銀行。

資本充足指標(biāo)方面，截至2020年9月末，該行資本充足率12.66%，較2019年末的13.29%下降0.63個(gè)百分點(diǎn)，一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率為9.76%，較2019年末的10.11%，下降0.35個(gè)百分點(diǎn)，資本亟待補(bǔ)充。

緣何八年未出上市輔導(dǎo)期?

資本亟待補(bǔ)充，但作為補(bǔ)充資本的最優(yōu)方案-寧夏銀行的上市，可謂“路漫漫”。

據(jù)寧夏證監(jiān)局官網(wǎng)，2012年12月，中信建投證券就向該局報(bào)送了寧夏銀行上市申請(qǐng)，但時(shí)隔8年，該行仍處于輔導(dǎo)備案階段。盡管“上市進(jìn)程推進(jìn)也要考慮監(jiān)管政策要求和銀行自身的現(xiàn)實(shí)情況。”然而推進(jìn)的如此之慢，與該行的股權(quán)問(wèn)題不無(wú)關(guān)系。

《說(shuō)明書(shū)》中提到，寧夏銀行不存在控股股東或?qū)嶋H控制人，前十大股東合計(jì)持有股份占比為70.90%。

據(jù)《說(shuō)明書(shū)》披露，該行股份質(zhì)押合計(jì)占公司總股份的31.77%，凍結(jié)股份合計(jì)占公司股份總額的15.17%。值得關(guān)注的是，該行第二大股東新華聯(lián)同時(shí)出現(xiàn)在上述兩份名單中，即其持有的全部寧夏銀行的股權(quán)被質(zhì)押并被法院依法凍結(jié)，占該行總股本比例為12.47%。

《說(shuō)明書(shū)》提到，“公司高度重視關(guān)聯(lián)交易控制以及股東行為管理，與股東之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制有效實(shí)施，股東相關(guān)債務(wù)不會(huì)影響該行正常經(jīng)營(yíng)。”

億海投資CEO吳洪君向《投資者網(wǎng)》分析道，“理論上，因?yàn)槎呤遣煌姆ㄈ酥黧w，銀行系統(tǒng)監(jiān)管相對(duì)嚴(yán)格，股東層面的業(yè)務(wù)一般不涉及下游實(shí)體，相反，如果下游實(shí)體出現(xiàn)重大問(wèn)題，股東層面要負(fù)連帶責(zé)任，因此一般來(lái)說(shuō)，股東股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)不會(huì)對(duì)該行業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。”

金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱表示，“股東股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)不會(huì)對(duì)該行業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，但會(huì)影響其上市進(jìn)展，首發(fā)上市需要明晰股權(quán)結(jié)構(gòu)，而股東股權(quán)質(zhì)押和凍結(jié)會(huì)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不可控影響。”

另外，“具體業(yè)務(wù)層面上，二者的關(guān)聯(lián)交易是否違法違規(guī)，監(jiān)管指標(biāo)不滿足是否和股東有關(guān)系，披露信息有限，暫不可知。然而參考剛剛破產(chǎn)的包商銀行情況看，這種可能性是存在的。”吳洪君補(bǔ)充道。

值得關(guān)注的是，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第五條規(guī)定，“商業(yè)銀行股東應(yīng)當(dāng)具有良好的社會(huì)聲譽(yù)、誠(chéng)信記錄、納稅記錄和財(cái)務(wù)狀況，符合法律法規(guī)規(guī)定和監(jiān)管要求”。而對(duì)于主要股東，第十六條第一項(xiàng)規(guī)定，“商業(yè)銀行主要股東及其控股股東、實(shí)際控制人不得被列為相關(guān)部門失信聯(lián)合懲戒對(duì)象。”

據(jù)天眼查，寧夏銀行第二大股東新華聯(lián)持股比例為12.47%(遠(yuǎn)超5%，為“主要股東”)，已被列為限制高消費(fèi)企業(yè)以及被執(zhí)行人。

而對(duì)于其他失信股東是否還依然享有寧夏銀行的股東權(quán)益，股東的失信情況對(duì)該行上市的具體影響，《投資者網(wǎng)》致函詢問(wèn)，亦未收到任何回復(fù)。

定增“補(bǔ)血”可解難題?

上市路漫漫，寧夏銀行開(kāi)啟定增“補(bǔ)血”，去年12月25日，其定增申請(qǐng)材料已獲證監(jiān)會(huì)接收。

根據(jù)《說(shuō)明書(shū)》，寧夏銀行計(jì)劃定向發(fā)行不超過(guò)4億股(含)，發(fā)行價(jià)格為5.34元/股。預(yù)計(jì)募集資金不超過(guò)21.36億元(含)用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提高資本充足率。

本次發(fā)行完成后，寧夏銀行資本充足的三個(gè)指標(biāo)預(yù)計(jì)均有不同程度的提升。資本充足率相對(duì)于2020年9月末的12.66%提升近0.7個(gè)百分點(diǎn)，至13.34%;一級(jí)資本充足率和核心一級(jí)資本充足率相對(duì)于2020年9月末的9.76%提升1.37個(gè)百分點(diǎn)，至11.13%。

“定增若完成，將緩解該行經(jīng)營(yíng)壓力，稀釋不良比率，同時(shí)按照目前的狀況看，還會(huì)稀釋第二大股東新華聯(lián)控股的持股比例，弱化新華聯(lián)控股對(duì)該行的影響，通過(guò)定向增發(fā)引入新的股東，也可以進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)。”吳洪君如是說(shuō)。

盡管如此，擺在寧夏銀行面前的，是遠(yuǎn)超行業(yè)均值的不良率疊加下降的撥備覆蓋率，抗風(fēng)險(xiǎn)能力堪憂。股權(quán)凍結(jié)和質(zhì)押比例高企，尤其是第二大股東新華聯(lián)被列入限制高消費(fèi)企業(yè)名單，更為后期銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)走向和運(yùn)營(yíng)增添了不確定因素。

對(duì)于該行上市八年未出輔導(dǎo)期、此次定增完成是否有助于其上市等問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》多次聯(lián)系該行尋求答案，但始終未收到回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 寧夏銀行 不良率