在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，近期集合信托產(chǎn)品收益波動趨于平緩，截至上周，已連續(xù)四周維持在“7”下方。另一方面，盡管隨著“6時代”的持續(xù)，信托產(chǎn)品優(yōu)勢不再顯著，但投資者熱情并未退潮。截至一季度末，信托產(chǎn)品存量投資者數(shù)量達(dá)88.87萬，連續(xù)五個季度上升。

收益下行空間有限

今年以來，信托產(chǎn)品收益逐漸步入“6時代”。中國信托登記有限責(zé)任公司(以下簡稱：中信登)數(shù)據(jù)顯示，一季度新增集合資金信托產(chǎn)品加權(quán)業(yè)績比較基準(zhǔn)為6.27%，同比下降17個基點(diǎn)。

而二季度以來，信托產(chǎn)品收益仍在小幅下滑。用益金融信托研究院數(shù)據(jù)顯示，4月集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.85%，環(huán)比減少0.03個百分點(diǎn)。5月以來，截至上周(5月17日-5月23日)，集合信托產(chǎn)品平均年化收益率為6.82%，環(huán)比減少0.17個百分點(diǎn)，已連續(xù)四周維持在“7”下方。

在分析人士看來，在經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇和央行引導(dǎo)融資成本下行背景下，集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益走勢在各方力量博弈下，短期下行空間有限。與此同時，隨著信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，集合信托產(chǎn)品的產(chǎn)品構(gòu)成持續(xù)優(yōu)化，受凈值化要求影響，浮動收益型產(chǎn)品亦占據(jù)重要位置。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，一季度，新增浮動收益率類信托產(chǎn)品規(guī)模占比44.21%，較去年同期上升25.27個百分點(diǎn);而在4月，浮動型集合信托產(chǎn)品的規(guī)模占比31.67%，環(huán)比增加0.26個百分點(diǎn)，規(guī)模比重繼續(xù)保持在三成以上。

自然人投資者逾85萬人

雖然收益優(yōu)勢不再顯著，但信托產(chǎn)品投資者的熱情并未退潮。截至一季度，信托產(chǎn)品投資者數(shù)量繼續(xù)增長。

中信登近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度末，信托產(chǎn)品投資者數(shù)量較年初凈增7.92萬，增幅為9.78%。信托產(chǎn)品存量投資者數(shù)量為88.87萬，投資者數(shù)量持續(xù)增加，自2020年初以來連續(xù)5個季度上升。

其中，自然人投資者共85.08萬人，當(dāng)季凈增加7.61萬人，占新增投資者數(shù)量的96%;金融機(jī)構(gòu)投資者超過2500個，較去年末略有下降;金融產(chǎn)品和非金融企業(yè)投資者數(shù)量均在1萬個以上，較去年末有不同程度提升。

“總體來看，在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中，信托產(chǎn)品投資者總數(shù)仍維持上升趨勢，而不斷豐富的產(chǎn)品線與服務(wù)體系，則繼續(xù)有效支持投資者資產(chǎn)的保值增值，享受到了經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利。”中信登表示。

具體來看，不同于金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品和非金融企業(yè)投資規(guī)模的同比下行，截至2021年一季度末，在全部存量信托產(chǎn)品中，自然人投資規(guī)模為3.50萬億元，呈持續(xù)上升趨勢，占比總規(guī)模的23.16%。同時，從一季度新增信托產(chǎn)品的投資者情況來看，自然人投資規(guī)模同比增速接近20%。

仍受高凈值人群青睞

“隨著資管新規(guī)出臺以及金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)深化，信托產(chǎn)品投資監(jiān)管要求也更為嚴(yán)格。2021年監(jiān)管部門對信托金融通道業(yè)務(wù)和融資類業(yè)務(wù)繼續(xù)施行‘兩壓一降’的監(jiān)管政策，對當(dāng)前信托機(jī)構(gòu)開展信托業(yè)務(wù)推出信托產(chǎn)品提出了更加嚴(yán)格的甄選要求，從而使信托投資在高凈值人群中依然保持良好的市場信譽(yù)與較高的投資價值，信托仍然是目前高凈值人群財富可持續(xù)投資的重要渠道之一。”中信登認(rèn)為。

另一方面，在融資類業(yè)務(wù)規(guī)模不斷下降的情況下，信托公司亦積極開展組合投資業(yè)務(wù)。“隨著信托公司組合投資類產(chǎn)品主動管理能力加速推進(jìn)，信托公司與券商、基金的合作程度不斷深化，該類產(chǎn)品線將不斷豐富，產(chǎn)品吸引力不斷提升。”中誠信托在研報中指出。

具體來看，開展組合投資業(yè)務(wù)，尤其是“固收+”類業(yè)務(wù)，通過資金在不同資產(chǎn)間的布局和輪動，能夠在減少市場波動的同時，實(shí)現(xiàn)或超越類固收產(chǎn)品的收益，有效銜接融資類產(chǎn)品稀缺條件下客戶的投資需求。

中誠信托認(rèn)為，當(dāng)前各家信托公司較為重視資本市場業(yè)務(wù)，研究投入不斷增加，投資專業(yè)化水平不斷進(jìn)步。此外，信托公司可與投資標(biāo)的展開協(xié)作，可量身打造定制化產(chǎn)品，投資者可借助信托產(chǎn)品以少量資金對多個優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品分散投資。

關(guān)鍵詞： 信托 產(chǎn)品 6 時代 持續(xù)