全球金融危機(jī)的原因是什么?無(wú)論金融危機(jī)是由外部因素還是內(nèi)部因素引起的，學(xué)術(shù)界一直存在兩種對(duì)立的觀點(diǎn)：陰謀論與法學(xué)理論。陰謀論認(rèn)為，金融危機(jī)是由對(duì)經(jīng)濟(jì)有預(yù)謀和有計(jì)劃的攻擊以及外部因素造成的。特別是金融危機(jī)之后，東南亞法學(xué)理論認(rèn)為，金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)本身的規(guī)律，是內(nèi)部因素造成的。本質(zhì)上，金融危機(jī)的性質(zhì)和原因已經(jīng)發(fā)生了變化。全球金融危機(jī)的原因是什么？

一、國(guó)際上經(jīng)濟(jì)之間的失衡

國(guó)際收支失衡導(dǎo)致國(guó)際貨幣體系失衡。虛擬經(jīng)濟(jì)直接導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，加劇全球經(jīng)濟(jì)失衡，加速金融危機(jī)。

縱觀金融危機(jī)的歷史，金融危機(jī)總是伴隨著區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡。區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡將導(dǎo)致國(guó)際資本在一定范圍內(nèi)的重新配置。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，一國(guó)宏觀政策的影響可能是區(qū)域性的，也可能是全球性的。

從國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡引發(fā)的金融危機(jī)的形成路徑來(lái)看，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是通過(guò)國(guó)際收支表現(xiàn)出來(lái)的，國(guó)際收支失衡的調(diào)整是通過(guò)國(guó)際貨幣體系進(jìn)行的。如果有一個(gè)完善有效的國(guó)際貨幣體系，那么強(qiáng)制性和破壞性的國(guó)際經(jīng)濟(jì)調(diào)整就可以完全避免，也就是說(shuō)，金融危機(jī)的發(fā)生是可以避免的。然而，實(shí)際的國(guó)際貨幣體系被大國(guó)操縱，國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡將進(jìn)一步扭曲和擴(kuò)大。

第二，國(guó)際貨幣體系的不正常扭曲

鑒于美元的特殊地位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變化的影響可能是區(qū)域性的，也可能是全球性的。

以美元為例，美元的價(jià)值調(diào)整是通過(guò)美元利率的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)的。首先，在以美元為支柱的不完善的國(guó)際貨幣體系中，無(wú)論是采取浮動(dòng)匯率政策還是固定匯率政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)影響到與其經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的所有國(guó)家及其貨幣價(jià)值的變化。

第三，因?yàn)閲?guó)際游資的攻擊造成的

國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是金融危機(jī)的前提。不完善的國(guó)際貨幣體系將加劇國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡。然而，國(guó)際游資依然是金融危機(jī)的始作俑者。不管美國(guó)股市市值是如何的大，雷頓森林體系崩潰后，金融危機(jī)無(wú)法與國(guó)際熱錢襲擊分開。

為什么國(guó)際游資可以摧毀一個(gè)國(guó)家的金融體系？大家都知道，國(guó)際游資的規(guī)模相對(duì)較大，完全有能力影響和縮短受攻擊國(guó)家的金融周期。金融周期是指一國(guó)金融市場(chǎng)從繁榮走向蕭條的自然過(guò)程。

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