中金轉(zhuǎn)債今日申購，債券評級：AA+,發(fā)行規(guī)模：38億(盤子大，相對中簽率大)，轉(zhuǎn)股價值：96.18，溢價率：3.97%，無擔保，轉(zhuǎn)股價值一般，信用評級好。

轉(zhuǎn)債基本信息

正股代碼：中金嶺南 - 000060

所屬行業(yè)：有色金屬-工業(yè)金屬-鉛鋅

申購代碼：070060(深市)

轉(zhuǎn)債評級：AA+，評級適中

發(fā)行規(guī)模：38億，發(fā)行規(guī)模較大

溢價率：3.97%(7月16日正股收盤價：4.53;轉(zhuǎn)股價4.71;轉(zhuǎn)股價值：96.178元)

正股分析

中金嶺南是廣東省國資委控制的國企，主要從事鉛鋅銅等有色金屬的采選冶及深加工，擁有多座礦山，是我國特大型富含銀、鍺、鎵的鉛鋅精礦生產(chǎn)基地。近兩年公司各類金屬礦產(chǎn)量并未大幅增加，但由于金屬價格下降，導(dǎo)致公司利潤出現(xiàn)下滑。

公司是1997年1月上市，目前總市值161.7億元。當前市盈率22.04，分位點29.2%，市凈率1.51，分位點10.86%，均低于工業(yè)金屬行業(yè)均值，處于低估值區(qū)間。

需要關(guān)注的風險是毛利率為8.06%，企業(yè)缺乏競爭力。

業(yè)績方面，公司2019年營收228.38億元，同比增長14.14%，歸母凈利潤8.52億元，同比下降7.37%，2020年一季度營收60.41億元，同比增長47.18%，歸母凈利潤1.42億元，同比下降45.32%。

申購建議

轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股是中金嶺南，公司主要是有色金屬貿(mào)易、采掘、冶煉銷售一條龍的。

財務(wù)水平穩(wěn)妥，轉(zhuǎn)債水平不錯，應(yīng)該是近期中簽率最大的轉(zhuǎn)債，但預(yù)期收益不會太高，綜合而言，建議申購。

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