近期設備板塊情緒升溫，除開情緒催化，板塊基本面亦持續(xù)強勁，支撐業(yè)績高增。一季度半導體設備板塊營收增速為電子各細分行業(yè)第一。民生證券分析師方競指出，疫情不改國產(chǎn)化大勢，部分設備廠商已逐漸成為國內(nèi)產(chǎn)線一供。持續(xù)看好國內(nèi)半導體資本開支持續(xù)性和設備廠商份額提升。

東 吳 證 券 分 析 師 周 爾 雙 表 示 ，2021-2022年一季度十家半導體設備企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入237和60億元，同比增長56%和57%，延續(xù)高速增長。截至2022年一季度末，十家企業(yè)存貨和合同負債合計分別達到208和95億元，均達到歷史最高值，保障2022年業(yè)績延續(xù)高速增長。未來晶圓產(chǎn)能東移、國產(chǎn)替代邏輯長期存在，驅動本土半導體設備市場需求穩(wěn)定增長，行業(yè)需求景氣度有望長期延續(xù)。值得一提的是，在半導體行業(yè)增速放緩的背景下，設備環(huán)節(jié)進口替代邏輯將日益凸顯。中長期來看，本土半導體設備企業(yè)的業(yè)績驅動力更多來自市場份額提升，有望表現(xiàn)出高于行業(yè)整體的業(yè)績彈性。

半導體設備行業(yè)細分領域龍頭依舊是投資者需要關注的重點。德邦證券分析師倪正洋建議投資者重點關注國內(nèi)半導體設備龍頭北方華創(chuàng);高端刻蝕設備龍頭中微公司;持續(xù)突破高端后道測試機的長川科技、華峰測控;涂膠顯影與單片清洗不斷突破前道環(huán)節(jié)的國內(nèi)半導體設備小巨人芯源微;半導體薄膜沉積龍頭拓荊科技;國產(chǎn)清洗設備領軍企業(yè)盛美上海、至純科技;離子注入機領先企業(yè)萬業(yè)企業(yè);半導體環(huán)保設備領先企業(yè)盛劍環(huán)境等。

潛力股精選

北方華創(chuàng)(002371)

公司單季度業(yè)績創(chuàng)下歷史記錄，主營業(yè)務下游客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業(yè)務實現(xiàn)持續(xù)增長。公司作為半導體設備國產(chǎn)化的主力軍，半導體設備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等，產(chǎn)品均獲得行業(yè)龍頭客戶的批量訂單?？紤]到公司產(chǎn)品進入加速發(fā)展期，我們上調(diào)公司盈利預測。華西證券指出，公司多產(chǎn)品線布局并在多領域保持技術持續(xù)領先，未來國產(chǎn)化市場空間巨大。公司加速研發(fā)先進制程設備，將刻蝕技術橫向拓展以滿足客戶需求，目前已具備28nm技術且正在研發(fā)14nm-5nm制程產(chǎn)品。

中微公司(688012)

公司發(fā)布2022年中報預告，預計二季度實現(xiàn)營收10.21億元，同比增長39%;歸母凈利潤 3.03-3.63 億元，同比增長17%-40%;扣非凈利潤2.24-2.64億元，同比增長 343-422%。盡管受上海疫情影響，公司營收增速依舊可觀。同時受益于設備市場發(fā)展以及公司產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，公司扣非凈利潤放量。民生證券指出，公司在刻蝕環(huán)節(jié)已經(jīng)實現(xiàn)從CCP到ICP的能力拓展，技術能力保持領先。2021年全年CCP交付298腔，同比增長40%，ICP交付134腔，同比增長235%，2022年有望看到兩大品類齊高增。公司作為國內(nèi)半導體設備龍頭的市場地位，有望享受下游擴產(chǎn)和國產(chǎn)化紅利。

長川科技(300604)

公司各項業(yè)務高速增長，高毛利率的測試機產(chǎn)品營收占比提高，盈利能力提升明顯。公司是國產(chǎn)封測設備優(yōu)秀企業(yè)，不斷通過內(nèi)生外延增強公司在分選機領域的競爭優(yōu)勢，同時持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷攻略高端產(chǎn)品測試機，并取得較大的突破。中原證券指出，公司持續(xù)加大技術研發(fā)投入，在將現(xiàn)有產(chǎn)品領域做專、做強，保持產(chǎn)品市場領先地位的基礎上，重點開拓了探針臺、數(shù)字測試機等產(chǎn)品，不斷拓寬產(chǎn)品線，并積極開拓中高端市場。未來繼續(xù)圍繞探針臺、數(shù)字測試機等相關設備進行重點研發(fā)，以突破國外半導體設備廠商的壟斷，增強公司核心競爭力。

至純科技(603690)

公司核心業(yè)務是泛半導體業(yè)務，近年維持穩(wěn)健快速增長。半導體設備是公司近年大力投入拓展的核心業(yè)務，2021年半導體設備業(yè)務營業(yè)收入7.01億，同比增長222.06%，增長強勁，在手訂單飽滿，未來仍有望成為公司核心增長點。中原證券指出，公司通過可轉債和定增切入半導體清洗的下游晶圓再生業(yè)務，今年預計將開始發(fā)力貢獻收入，未來有望成為第二增長點。公司通過多年布局，泛半導體業(yè)務涉及半導體產(chǎn)業(yè)多個環(huán)節(jié)，已經(jīng)初見成效。公司一季報披露2022年1-4月公司新增訂單18.02億元，其中半導體濕法設備新增訂單6.31億元。公司半導體設備訂單非常飽滿，助力公司業(yè)績增長無憂。

關鍵詞： 半導體進口替代邏輯日益凸顯 北方華創(chuàng) 中微公司 長川科技