一、證券市場的基本常識

1、證券市場的定義

證券市場是股票、債券、投資基金份額等有價證券發(fā)行和交易的場所。證券市場是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是為解決資本供求矛盾和流動性而產(chǎn)生的市場。

2、證券市場的特征

證券市場具有以下三個顯著特征：

(1)證券市場是價值直接交換的場所;

(2)證券市場是財產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所;

(3)證券市場是風險直接交換的場所。

3、證券市場的結(jié)構(gòu)

證券市場的結(jié)構(gòu)是指證券市場的構(gòu)成及其各部分之間的量比關(guān)系。證券市場的結(jié)構(gòu)可以有許多種，但較為重要的結(jié)構(gòu)有：

(1)層次結(jié)構(gòu)：按照證券進入市場的順序，整個市場可分為發(fā)行市場和交易”市場。前者又名一級市場或初級市場，是證券發(fā)行人向投資人出售新證券所形成的市場;后者又名二級市場或次級市場，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。

(2)品種結(jié)構(gòu)：按照證券的品種而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系，主要包括股票市場、債券市場、基金市場、衍生產(chǎn)品市場等。

(3)交易場所結(jié)構(gòu)：按照交易活動是否在固定場所進行，可分為有形市場和無形市場。前者指有固定場所、有組織、制度化的市場，而后者則是無固定場所的市場。

二、證券市場與一般商品市場的區(qū)別

證券市場與一般商品市場的區(qū)別主要表現(xiàn)在：

(1)交易對象不同。一般商品市場的交易對象是各種具有不同使用價值、能滿足人們某種特定需要的商品。而證券市場的交易對象是作為經(jīng)濟權(quán)益憑證的股票、債券、投資基金券等有價證券。

(2)交易目的不同。證券交易的目的是為了實現(xiàn)投資收益，或為了籌集資金。而購買商品的目的主要是為了滿足某種消費的需要。

(3)交易對象的價格決定不同。商品市場的價格，其實質(zhì)是商品價值的貨幣表現(xiàn)，取決于生產(chǎn)商品的社會必要勞動時間。而證券市場的證券價格實質(zhì)是利潤的分割，是預期收益的市場表現(xiàn)，與市場利率的關(guān)系密切。

(4)市場風險不同。一般商品市場由于實行的是等價交換原則，價格波動較小，市場前景的可預測性較強，因而風險較小。而證券市場的影響因素復雜多變，價格波動性大且有不可預測性，投資者的投資能否取得預期收益具有較大的不確定性，所以風險較大。

三、證券市場的分析方法

證券市場的分析方法有如下三種：基本分析法，技術(shù)分析法、演化分析法，其中基本分析主要應(yīng)用于投資標的物的價值判斷和選擇上，技術(shù)分析和演化分析則主要應(yīng)用于具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高證券投資分析有效性和可靠性的重要補充。

(1)基本分析：基本分析法是以傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論為基礎(chǔ)，以企業(yè)價值作為主要研究對象，通過對決定企業(yè)內(nèi)在價值和影響股票價格的宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)經(jīng)營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，并與當前的股票價格進行比較，形成相應(yīng)的投資建議。基本分析認為股價波動不可能被準確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票并長期持有。

(2)技術(shù)分析：技術(shù)分析法是以傳統(tǒng)證券學理論為基礎(chǔ)，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規(guī)律進行分析的方法總和。技術(shù)分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。

(3)演化分析：演化分析法是以演化證券學理論為基礎(chǔ)，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應(yīng)性、可塑性、應(yīng)激性、變異性和節(jié)律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態(tài)跟蹤研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。演化分析認為股價波動無法準確預測，因此它屬于模糊分析范疇，并不試圖為股價波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。

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