時隔8年，被譽為“國家隊”的中央?yún)R金公司再度出手!11日晚間，農(nóng)行、中行、建行、工行相繼發(fā)布公告，中央?yún)R金對四大銀行集體增持，同時，中央?yún)R金表示擬在未來6個月內(自本次增持之日起算)以自身名義繼續(xù)在二級市場增持國有四大行股份。

受此提振，12日兩市股指盤中全線走高，A股三大指數(shù)集體高開，大金融領漲，被譽為“聰明錢”的北向資金一反近期凈流出的常態(tài)，上午凈買額超過60億元(東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2023年10月12日11:30)。

(資料圖片)

國家隊下場，釋放了什么信號?

中央?yún)R金“真金白銀”的增持，對A股有何影響，釋放了什么市場信號?機構人士普遍認為，中央?yún)R金持續(xù)投入，一方面有助于銀行股估值修復，另一方面也傳遞出呵護市場的強烈信號，將對穩(wěn)定和提振投資者信心起到重要的積極作用。

浙商證券研報認為，匯金公司主動增持四大行，為市場注入一劑強力的“強心針”，有望催化銀行行情。前期受貸款降息、城投地產(chǎn)風險等因素影響，市場對四大行為代表的上市銀行盈利能力、分紅水平存在擔憂。匯金公司作為控股股東，是“看底牌的人”，主動增持彰顯對于四大行經(jīng)營情況、投資價值的認可，有望緩解市場擔憂。

東吳證券研報認為，時隔8年，匯金公司再次出手增持四大行股份，市場對于“平準基金”的議論再次升溫。作為純正“國家隊”的匯金在當前出手，確實透露出不一樣的信號，國家對于市場和經(jīng)濟的信心十分重視。

重磅利好疊加近期一系列宏觀經(jīng)濟、市場、資金層面以及中美關系緩和等積極因素的累積，“四季度是重要做多時期”越來越成為券商機構的共識。

對此，國泰君安表示，市場積極因素正在不斷積累，國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)明顯改善，繼8月份工業(yè)、消費以及進出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉后，9月制造業(yè)PMI也回到榮枯線以上，疊加逆周期調節(jié)政策正在持續(xù)發(fā)揮正向作用，四季度國內經(jīng)濟有望延續(xù)復蘇態(tài)勢。

興業(yè)證券認為，A股市場融資節(jié)奏已有所放緩，8月底以來產(chǎn)業(yè)資本流出狀況同樣顯著好轉，而隨著四季度中國經(jīng)濟基本面大概率迎來進一步的改善，來自外資流出的壓力也有望緩解甚至逆轉。

天弘阿爾法優(yōu)選擬任基金經(jīng)理谷琦彬也認為，目前市場向上和向下的盈虧比，非常具有吸引力，正醞釀著相對較大的正收益期望值。首先，庫存周期已處于本輪行情底部區(qū)域，有望即將迎來向上的動力。政策工具箱中儲備相對充足，未來中國經(jīng)濟發(fā)展前景值得期待。其次，目前A股市場股債收益差、風險溢價等指標均已達到均值負2倍或1倍標準差左右的極值水平，這意味著 A 股市場在大類資產(chǎn)中具有明顯吸引力，歷史上每次比價效應的極值水平醞釀了未來的大幅上漲。再次，行情在絕望中誕生，在半信半疑中成長。目前需謹慎關注踏空風險，而非資產(chǎn)下跌風險。

“市場底”或形成 布局良機已至?

展望后市，對于投資者來說，此時或是分批買入、借基入場的良好窗口期。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份共有42只新基金“蓄勢待發(fā)”，擬由谷琦彬管理的天弘阿爾法優(yōu)選混合基金(A類：018752;C類：018753)就在其中。

資料顯示，該基金于10月16日發(fā)售，將充分發(fā)揮谷琦彬擅于自下而上精選個股的投資風格，通過運用投入產(chǎn)出法篩選并投資于各個行業(yè)中階段性脫穎而出且保持優(yōu)質成長的企業(yè)，在嚴格控制風險的前提下，精選個股，力爭獲取高于業(yè)績比較基準的投資收益。

從配置策略上看，谷琦彬表示，未來將重點關注地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、制造業(yè)升級和低碳類資產(chǎn)三大方向。他認為，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈方面很多資產(chǎn)調整幅度已經(jīng)到了具備有吸引力的位置，現(xiàn)在的定價水平蘊含了未來較大的正期望值。即使不考慮行業(yè)向上修復，僅僅是供給側細分格局的大幅優(yōu)化，也可以給地產(chǎn)鏈相關龍頭提供一定的阿爾法，其中代表的細分行業(yè)之一是防水行業(yè)。

“制造業(yè)轉型升級是值得長期看好的投資主線。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，今年有非常多的創(chuàng)新，我們會積極關注這些結構化的創(chuàng)新和降本機會。”谷琦彬表示。此外，低碳類資產(chǎn)仍處于行業(yè)生命周期的初期，成長類龍頭估值已經(jīng)下滑至周期股的定價水平，具備相對好的賠率，這也是谷琦彬重點關注的投資方向。

值得注意的是，谷琦彬過往業(yè)績表現(xiàn)突出。截至今年6月30日，由谷琦彬管理的天弘優(yōu)質成長企業(yè)精選A(007202)，近3年回報71.53%，業(yè)績比較基準5.11%，超越滬深300指數(shù)79%。

此外，由谷琦彬管理的天弘周期策略A(420005)自2018年12月谷琦彬開始管理以來回報117.67%，同期業(yè)績比較基準增長率僅為18.56%。該基金獲海通證券強股混合型基金3年期/10年期五星評級，近三年排名54/754;同時也獲銀河證券偏股型基金3年期五星評級;獲晨星積極配置-大盤平衡基金3年期/5年期四星評級。

站在當下，隨著A股的政策底已經(jīng)夯實，“國家隊”時隔8年再度出手，市場底已經(jīng)在逐步形成。在此背景下，對于看好市場布局機會的投資者，可以關注由谷琦彬管理的天弘阿爾法優(yōu)選混合基金(A類代碼：018752,C類代碼：018753)，該基金從下周一(10月16日)起正式發(fā)行。

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