從業(yè)績水平來看，賽維時代近年的波動尤為明顯。報告期內(nèi)，其實現(xiàn)營業(yè)收入分別為28.79億元、52.53億元、55.65億元，營收增速分別為28.22%、82.47%、5.93%;凈利潤分別為5410.80萬元、4.51億元、3.48億元，凈利潤增速分別為915.74%、733.30%、-22.88%?？梢?，前兩年賽維時代業(yè)績實現(xiàn)騰飛，而至2021年則大幅回落。那么，究竟是何種原因引發(fā)賽維時代業(yè)績的波動呢?

實際上，上述問題的發(fā)生與國內(nèi)跨境電商企業(yè)的發(fā)展狀況有關(guān)：嚴重依賴海外第三方平臺，尤其是亞馬遜平臺，近乎是國內(nèi)跨境電商的通病。以安克創(chuàng)新、星徽股份、賽維時代為例，2021年，前述公司在亞馬遜平臺的銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為54.66%、76.54%、85.55%。

2020年爆發(fā)的疫情刺激了海外用戶的線上消費，同年國內(nèi)跨境電商營收均表現(xiàn)為大幅增長，迎來行業(yè)春天。然而，2021年下半年，局勢卻出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，原因在于亞馬遜出臺的一系列政策。具體為Amazon發(fā)布的庫容新政，導(dǎo)致大批賣家在亞馬遜FBA倉的庫容大幅下降;同時，其責令關(guān)停存在刷單、刷評論等違規(guī)操作的商家，掀起一波對國內(nèi)跨境電商的“封號潮”。前述多重因素疊加下，國內(nèi)跨境電商紛紛出現(xiàn)低價清貨行為。

賽維時代雖未受到亞馬遜“封號潮”的直接影響，但其表示，同行低價清倉行為，疊加前期疫情助推的線上消費潮有所消退，對非服裝品類的短期市場供求造成較大沖擊。從數(shù)據(jù)來看，2021年下半年其銷售情況受到擠壓，全年營收增速僅為5.93%，而同行業(yè)可比公司安克創(chuàng)新、晨北科技當年的營收增幅分別為34.45%、21.73%，遠高于賽維時代。

問題的關(guān)鍵在于，賽維時代未來業(yè)績走勢將會如何，是否還將受上述因素影響呢?對此，深交所似乎也有所擔憂，其在對公司的幾輪問詢中曾多次讓其論述2022年業(yè)績情況，且要求其補充披露了2022年一季度的業(yè)績數(shù)據(jù)。而被要求披露報告期后財務(wù)數(shù)據(jù)的情況在IPO審核中較為罕見。

據(jù)其問詢函回復(fù)顯示，2022年一季度，賽維時代實現(xiàn)營業(yè)收入10.13億元，凈利潤3920.28萬元，同比增速分別為-28.40%、-71.17%，業(yè)績下滑幅度之大令人咋舌。對于營收的大幅下滑，賽維時代給出的解釋為：2021年第一季度因疫情補貼政策助推線上消費的高潮，衍生了很多提前透支的消費需求，如置辦改善型設(shè)備或者提前囤貨等，2021年下半年補貼停發(fā)及線下恢復(fù)后，線上的流量有一定的回落，逐步回歸常態(tài)發(fā)展狀況;公司非品牌業(yè)務(wù)收縮和美元匯率波動影響。

導(dǎo)致賽維時代一季度凈利潤縮減的因素則包含多種，量化分析來看，其中，疫情消費高峰回落、亞馬遜配送費上漲、非品牌業(yè)務(wù)收縮、海外倉布局、國際物流運費上漲、匯率波動各因素影響凈利潤的金額分別為3519.55萬元、682.64萬元、582.74萬元、960.54萬元、1421.15萬元、654.10萬元，合計金額為7820.72萬元。可見，前述因素并非均為短期影響，部分因素恐將長期對其業(yè)績產(chǎn)生影響。

事實上，賽維時代對自身未來業(yè)績的預(yù)測也印證了其業(yè)績收縮并非短期之事，未來仍不容樂觀。在問詢回復(fù)中，公司披露了2022年上半年業(yè)績預(yù)測情況，其預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入同比變動率區(qū)間為-22.84%至-17.88%，實現(xiàn)歸母凈利潤的同比變動率區(qū)間為-55.21%至-44.02%(詳見表3)?？梢姡L時間線來看，賽維時代的業(yè)績情況仍不樂觀，依舊延續(xù)一季度的大幅下滑趨勢，而其何時能夠擺脫業(yè)績下滑的頹勢，目前似乎并無答案。

關(guān)鍵詞： 賽維時代IPO 直郵模式大幅轉(zhuǎn)換 海外倉倉儲費激增 數(shù)億元報廢存貨去向成謎