都說風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，昨日的A股市場似乎重新投入了傳統(tǒng)周期股的懷抱。從昨日盤面上看，在A股市場新能源產(chǎn)業(yè)鏈全線熄火之際，以石油、煤炭、燃?xì)鉃槭椎膫鹘y(tǒng)能源股“崛起”，不但收獲多股漲停，盤中還屢創(chuàng)歷史新高。對(duì)此，民生證券首席分析師表示，周期重新定價(jià)之路已然開啟，不要猶豫，趕緊切換。

傳統(tǒng)能源板塊領(lǐng)漲大盤

說起市場持續(xù)討論的熱點(diǎn)，新舊能源之爭總是避不開的話題。近段時(shí)間，隨著新能源賽道接連多日回調(diào)，傳統(tǒng)能源板塊又找到了發(fā)揮的空間，成功開啟“反轉(zhuǎn)”劇本，搖身一變成為領(lǐng)漲先鋒。

昨日開盤，煤炭、燃?xì)狻⑹偷然Y源紛紛大漲。其中，煤炭概念板塊躋身概念板塊前十榜單，位列第四，近一周漲幅5.20%，61只成分股中有56只上漲，僅有5只下跌。個(gè)股方面，上海能源、晉控煤業(yè)、兗礦能源、廣匯能源、神火股份均收獲首板漲停，山西焦煤、陜西煤業(yè)、潞安環(huán)能等個(gè)股漲幅超5%。其中，兗礦能源、陜西煤業(yè)盤中股價(jià)再創(chuàng)新高。

天然氣板塊也表現(xiàn)不俗，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，本月首次沖入概念板塊前十排名，位列第七。近一周漲幅4.67%，111只成分股中有90只上漲。個(gè)股方面，德龍匯能一字漲停，迎來5連板，東方環(huán)宇等個(gè)股收獲漲停，行業(yè)龍頭股廣匯能源上漲10%，盤中股價(jià)創(chuàng)歷史新高，最新市值為960.6億元。

此外，油氣開采板塊也迎來大漲，中國海油漲超8%，最新市值為4537億元，近5個(gè)交易日累計(jì)漲超21%。中國神華漲近5%，中國石油大漲3%。

業(yè)內(nèi)人士分析，傳統(tǒng)能源的大漲邏輯是多重因素共同作用導(dǎo)致的。全球氣候異常導(dǎo)致能源供給結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不平衡，在國際能源供應(yīng)緊張與高溫干旱導(dǎo)致的電力緊張的共同作用下，煤炭作為價(jià)廉質(zhì)優(yōu)的相對(duì)穩(wěn)定的能源，在能源供給結(jié)構(gòu)中的“壓艙石”地位不可動(dòng)搖，因此再度受到資金關(guān)注。

天然氣、石油也同樣受到了供應(yīng)不足影響。消息面上，北溪管道月底“斷氣”三天的消息刺激歐洲能源價(jià)格暴漲，歐洲天然氣期貨價(jià)格不斷刷新階段高點(diǎn)，而美國天然氣期貨價(jià)格創(chuàng)下2008年來新高。

賽道“變天”后市風(fēng)格會(huì)如何變化

與傳統(tǒng)能源大漲情況相對(duì)應(yīng)的是，新能源賽道集體回調(diào)，以光伏、鋰電、風(fēng)電等為代表的新能源賽道再次充當(dāng)了殺跌的主力軍。

首先，光伏設(shè)備領(lǐng)跌兩市，板塊內(nèi)個(gè)股普遍下跌。消息面上，近期光伏行業(yè)上下游發(fā)展不均衡、供應(yīng)鏈價(jià)格劇烈震蕩等問題已引起監(jiān)管層的重視。三部門聯(lián)合發(fā)布《通知》提出：要避免產(chǎn)業(yè)趨同、惡性競爭和市場壟斷;不得囤積倒賣電站開發(fā)等資源;鼓勵(lì)有關(guān)企業(yè)及公共交易機(jī)構(gòu)等合理開展多晶硅及電池等物料儲(chǔ)備，嚴(yán)禁囤積居奇。

其次，高壓快充、一體化壓鑄、鈉離子電池等板塊持續(xù)下跌，寧德時(shí)代、億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)等大市值賽道龍頭都有不同程度下跌。

對(duì)此，民生證券首席分析師表示，周期重新定價(jià)之路已然開啟，不要猶豫，趕緊切換。受當(dāng)前極端氣候影響，以及潛在可能的冬季極端天氣，可再生能源在時(shí)間上的錯(cuò)配問題逐漸暴露出來，這時(shí)候則不得不依賴于傳統(tǒng)能源在時(shí)間上所具備的穩(wěn)定性優(yōu)勢。當(dāng)下，中外能源的短缺導(dǎo)致了工業(yè)金屬、化工品大量產(chǎn)能的退出，部分品種庫存卻又維持在歷史低位，在需求擔(dān)憂被充分定價(jià)并有所修復(fù)后，供給因素將再次成為邏輯主線，周期重新定價(jià)之路已然開啟。

不過，也有機(jī)構(gòu)持相反觀點(diǎn)。興業(yè)證券表示，高景氣賽道不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，仍將蓄力前行。有三大看好理由：第一從中報(bào)業(yè)績來看，高景氣賽道仍是業(yè)績過硬、景氣優(yōu)勢確定的方向;第二高景氣賽道中部分行業(yè)擁擠度已顯著消化;第三“寬貨幣、弱信用”環(huán)境下，成長風(fēng)格有望延續(xù)。(記者 苗露)

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