今年4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》宣告了我國個(gè)人養(yǎng)老金制度的正式出臺(tái)。個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展意見不僅就個(gè)人養(yǎng)老金的繳納與領(lǐng)取作出了規(guī)定，同時(shí)還對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資作出了明確的規(guī)定。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺(tái)和金融行業(yè)平臺(tái)向社會(huì)發(fā)布。

從上述規(guī)定中不難看到，公募基金是個(gè)人養(yǎng)老金投資的一個(gè)重要渠道。那么，個(gè)人養(yǎng)老金如何投資公募基金呢?6月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，并向社會(huì)公開征求意見。

根據(jù)暫行規(guī)定，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品，按照個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展意見提出的“結(jié)合實(shí)際分步實(shí)施、選擇部分城市先試行1年，再逐步推開”的要求，在個(gè)人養(yǎng)老金制度試行階段，擬先行納入最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。未來隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的逐步推開，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍，納入更多投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健、適合個(gè)人養(yǎng)老金長期投資的其他類型公募基金。

因此，現(xiàn)階段個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金，主要就是投資符合條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金。畢竟養(yǎng)老目標(biāo)基金為中低波動(dòng)且含權(quán)益資產(chǎn)的基金產(chǎn)品，更符合個(gè)人養(yǎng)老金保值增值的要求。畢竟個(gè)人養(yǎng)老金采取的是個(gè)人自愿原則，不強(qiáng)求參加。個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)行個(gè)人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個(gè)人承擔(dān)，如果不能保值增值，城鄉(xiāng)居民繳納個(gè)人養(yǎng)老金的積極性就會(huì)大打折扣。而從暫行規(guī)定的內(nèi)容來看，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品，完全可以達(dá)到多贏的目標(biāo)。

首先是個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品，有利于個(gè)人養(yǎng)老金的保值增值，有利于個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立與進(jìn)一步發(fā)展。早在2018年3月，證監(jiān)會(huì)在立足我國國情，借鑒境外養(yǎng)老基金發(fā)展最佳實(shí)踐的基礎(chǔ)上推出了養(yǎng)老目標(biāo)基金。從最近幾年國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展現(xiàn)狀看，目前，公募基金行業(yè)已成立養(yǎng)老目標(biāo)基金178只，總規(guī)模1068億元。其中，目標(biāo)日期基金165億元，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金903億元,持有人戶數(shù)超過302萬，以個(gè)人投資者為主。而截至2021年底，成立滿一年的養(yǎng)老目標(biāo)基金平均年化收益率11.3%，高于10年國債收益率8個(gè)百分點(diǎn)以上。

因此，養(yǎng)老目標(biāo)基金完全可以肩負(fù)起讓個(gè)人養(yǎng)老金保值增值的使命。而個(gè)人養(yǎng)老金能夠保值增值，自然就會(huì)有更多的城鄉(xiāng)居民愿意繳納個(gè)人養(yǎng)老金，這對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面建立與進(jìn)一步發(fā)展顯然是有推動(dòng)作用的。

其次，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品，對(duì)于公募基金的發(fā)展也是一大貢獻(xiàn)。畢竟個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國正式推出之后，個(gè)人養(yǎng)老金的規(guī)模將會(huì)是一個(gè)很大的數(shù)據(jù)。而個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金的比例并沒有上限規(guī)定，而是由參加人自主選擇。因此，在養(yǎng)老目標(biāo)基金可以較好地實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金保值增值目標(biāo)的情況下，參加人自然就會(huì)更多地選擇公募基金的投資，這樣公募基金就可以吸引到更多的個(gè)人養(yǎng)老金份額。吸引的個(gè)人養(yǎng)老金份額越多，就越有利于公募基金做大做強(qiáng)。可見，個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立與發(fā)展，與公募基金之間是一種良性互動(dòng)的關(guān)系。越是有投資理財(cái)能力的公募基金，就越能吸引到更多的個(gè)人養(yǎng)老金參與，反過來又推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的進(jìn)一步發(fā)展。

此外，個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金產(chǎn)品，對(duì)于A股市場(chǎng)來說也是一個(gè)重大貢獻(xiàn)，可以為A股市場(chǎng)帶來長期穩(wěn)定的發(fā)展資金。雖然基于安全性考慮，個(gè)人養(yǎng)老金不能直接投資A股市場(chǎng)的股票，但個(gè)人養(yǎng)老金可以投資公募基金，而公募基金是可以投資A股股票的，即便是養(yǎng)老目標(biāo)基金，投資股票的比例也可以達(dá)到30%。因此，即便是投資養(yǎng)老目標(biāo)基金，也是有相當(dāng)一部分資金是可以用于股票投資的，這就可以為A股市場(chǎng)帶來一定數(shù)量的長期資金。

未來隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的逐步推開，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步擴(kuò)充產(chǎn)品范圍，納入更多投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、長期業(yè)績(jī)良好、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健、適合個(gè)人養(yǎng)老金長期投資的其他類型公募基金。屆時(shí)不排除一些重要的指數(shù)基金、混合基金也會(huì)被納入到個(gè)人養(yǎng)老金的投資標(biāo)的中來，而這些基金投資股票的份額更高，這也意味著未來會(huì)有更多的個(gè)人養(yǎng)老金份額流向A股市場(chǎng)，從而給A股市場(chǎng)帶來更多的長期資金，并成為A股市場(chǎng)重要的投資力量。

關(guān)鍵詞： 個(gè)人養(yǎng)老金 公募基金產(chǎn)品 個(gè)人養(yǎng)老金保值增值 養(yǎng)老目標(biāo)基金