上海疫情緩解后汽車產(chǎn)業(yè)加速復工復產(chǎn)，伴隨中央、地方各項汽車刺激消費政策密集出臺，5月汽車產(chǎn)銷量如期大幅改善，新能源汽車銷量恢復高速增長。新能源汽車行業(yè)在政策護航下景氣持續(xù)復蘇。

中汽協(xié)公布數(shù)據(jù)，1-5月，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成207.1萬輛和200.3萬輛，同比均增長1.1倍。其中純電動汽車產(chǎn)銷量分別完成164.2萬輛和158.6萬輛，同比均增長1倍;插電混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成42.7萬輛和41.6萬輛，同比分別增長1.9倍和1.7倍。中汽協(xié)表示，按照月度變動規(guī)律，對全年銷量超過500萬輛充滿信心。萬聯(lián)證券分析師周春林指出，5月新能源汽車產(chǎn)銷量恢復明顯，看好全年新能源汽車滲透率再創(chuàng)新高。

經(jīng)歷了前期大幅調整之后，板塊估值已經(jīng)回到歷史較低水平，具備較好的安全邊際，基本面的邊際改善將對板塊形成有力支撐。平安證券分析師王德安建議投資者在密切關注行業(yè)需求反彈的同時把握結構性細分領域的機會。首先關注盈利邊際改善的環(huán)節(jié)。上游供需緊張狀況緩解，正極三元、鐵鋰、電解液環(huán)節(jié)盈利趨降，電池企業(yè)盈利觸底修復，強烈推薦寧德時代、鵬輝能源;其次關注新技術帶來的結構性機會。4680放量在即，高鎳正極、硅基負極、新型鋰鹽、添加劑、碳納米管等細分環(huán)節(jié)單位價值量有望提升，建議關注杉杉股份、當升科技、新宙邦、璞泰來等。

潛力股精選

寧德時代(300750)

公司主營新能源汽車動力電池，2021年全球市占率高達33%。憑借成本和產(chǎn)品優(yōu)勢，公司積極開拓國內(nèi)外市場，未來市占率有望進一步提升。公司還積極布局儲能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，未來有望率先步入儲能發(fā)展的快車道。隨著新能源汽車競爭力提升，我們預計到2025年動力電池需求量約1013GWh。新時代證券指出，公司競爭力強，經(jīng)營方面，相比LGC等國際廠商，公司營業(yè)利潤率持續(xù)為正?？蛻舴矫?，公司成功開拓了特斯拉、大眾、奔馳、寶馬等國際一流整車廠，反映出公司強大競爭力。隨著動力電池不斷降本，未來公司的競爭力進一步凸顯。

杉杉股份(600884)

公司突破硅基負極材料前驅體批量化合成核心技術，已經(jīng)完成了第二代硅氧產(chǎn)品的量產(chǎn)，正在進行第三代硅氧產(chǎn)品和新一代硅碳產(chǎn)品的研發(fā)。目前，硅基負極主要應用在高端3C數(shù)碼、電動工具等領域，并且有望在動力電池領域開辟出指數(shù)級增長通道。信達證券指出，公司的硅氧產(chǎn)品已率先實現(xiàn)在消費和電動工具領域的規(guī)?；袌鰬?，2021年硅氧負極實現(xiàn)百噸出貨。動力領域已通過了全球優(yōu)質動力客戶的產(chǎn)品認證，有望迎來規(guī)模放量。本次擴產(chǎn)總投資金額約50億元，一期項目規(guī)劃年產(chǎn)能1萬噸，預計2022年底開工，二期項目規(guī)劃年產(chǎn)能3萬噸，預計2024年底開工，盡享硅基負極市場的爆發(fā)增長。

新宙邦(300037)

公司不僅僅是鋰電池電解液龍頭公司，還是一家聚焦功能材料的平臺型新材料公司。公司近幾年成立海德福公司，公司聚焦高端氟材料，進口替代空間大，公司氟化工業(yè)務近幾年持續(xù)快速增長?？偼顿Y10億元建設年產(chǎn)1.5萬噸高性能氟材料，并先后啟動海斯福高端氟化工一期二期項目，可見公司將高端氟化工定位為公司未來的戰(zhàn)略重點。氟化工有望超市場預期，迎來跨越式發(fā)展。浙商證券指出，公司是國內(nèi)鋰電材料和電子化學品領域龍頭，進入國際巨頭供應鏈，研發(fā)實力強行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。收入利潤持續(xù)快速增長。今年起多個項目陸續(xù)進入投產(chǎn)期，有望進入新一輪快速增長期。

璞泰來(603659)

公司近兩年單季度扣非后盈利持續(xù)保持環(huán)比增長。一季度扣非后歸母凈利潤創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增長22%。并且一季度公司整體毛利率達到38.7%，相對去年各個季度來看，都有所提升。截至一季度末，公司合同負債為27.7億元，同增118%，環(huán)增61%。方正證券指出，目前公司負極產(chǎn)能已經(jīng)超過15萬噸，其中包括11萬噸石墨化加工及10萬噸碳化加工配套產(chǎn)能。四川紫宸一期10萬噸一體化項目預計今年年底投產(chǎn)。隔膜涂覆方面，現(xiàn)有產(chǎn)能40億平，江蘇卓高15億平和廣東卓高一期20億平已經(jīng)啟動建設。此外，公司基膜、勃姆石、PVDF等產(chǎn)品均在擴產(chǎn)。

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