新三板川企歐康醫(yī)藥(833230)擬向不特定投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市的申請，于2022年4月25日被北交所受理;5月23日，公司收到了北交所的首輪審核問詢函，北交所向公司提出了21個問題要求公司作答。

公司會同相關(guān)中介機構(gòu)，歷經(jīng)兩個多月時間做了大量“功課”后，于近日作了回答。金融投資報記者注意到，這些問題涉及公司業(yè)績可持續(xù)性、境外銷售大幅增長的真實合理性、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)品的可行性等。

疫情帶來什么樣的影響

歐康醫(yī)藥是一家主要從事植物提取物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，包括槲皮素、地奧司明、橙皮苷在內(nèi)的天然維生素P類植物提純、合成等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于保健品、食品添加劑、藥品等產(chǎn)業(yè)。2019年、2020年、2021年(以下統(tǒng)稱：報告期)，公司營業(yè)收入分別為1.45億元、1.91億元、3.01億元，歸母扣非凈利潤分別為 1412.08 萬 元 、1884.47 萬 元 、3997.05萬元。

從產(chǎn)品分類情況看，報告期內(nèi)，公司的枳實提取系列產(chǎn)品分別實現(xiàn)銷售收入4819.80萬元、4760.70萬元和6636.90萬元，占整體收入比例分別為33.21%、24.91%和22.14%。

2020年，公司槲皮素銷售金額較2019年增加6272.88萬元，增長了248.93%，主要系銷售數(shù)量同比增長178.79% ，銷 售 單 價 同 比 上 漲25.16%。2021年，公司實現(xiàn)槲皮素銷售額16385.37萬元，較2020年上漲86.35%，主要系銷售單價較2020年上漲85.63%?；泵最愄崛∥锂a(chǎn)品銷售收入由2019年的5756.08萬元上升至2021年的20462.62萬元，年復(fù)合增長率為88.55%。

2022年1-3月，公司銷售收入為8767.02萬元，凈利潤為1526.84萬元 ，同 比 分 別 增 長 41.50% 及89.60%。截至2022年6月30日，公司的在手訂單金額為1175.33萬元。

究其原因，一方面，槲皮素自身的功效不斷得到研究機構(gòu)及市場消費者的認可，尤其在新冠疫情背景下，其抗炎癥、抗病毒的功效越來越被市場消費者接受，導(dǎo)致槲皮素產(chǎn)品的市場需求增長，進而帶動公司銷售數(shù)量的增長;另一方面，槲皮素的最終原材料槐米屬于農(nóng)作物產(chǎn)品，其生長受自然天氣因素影響較大，且生長具有一定周期，隨著下游市場的需求增長加上原料的生長周期及天氣因素導(dǎo)致2020年、2021年歉收，原材料價格快速上漲，推動了成品槲皮素產(chǎn)品單價同步上漲。

不過，歐康醫(yī)藥坦言，受疫情影響，海外運輸費用上漲，海外采購與銷售的周期延長，影響公司的運營效率及整體利潤水平。在CIF(到岸價格)模式下公司需要承擔(dān)海外運輸發(fā)生的船運費，如公司實際支付運費與CIF協(xié)議中所規(guī)定的運費差異較大，可能影響公司利潤。

此外，公司有部分原材料為海外采購，由于疫情的影響導(dǎo)致貨物運輸時間變長、手續(xù)較為復(fù)雜，影響公司的生產(chǎn)計劃安排。

境外銷售大增是否合理

針對北交所關(guān)于海外銷售方面的問詢，歐康醫(yī)藥表示，相比傳統(tǒng)化學(xué)合成原料而言，公司產(chǎn)品植物提取物毒副作用較小、不易產(chǎn)生抗藥性，具有綠色天然的特性，近年來在歐美地區(qū)越發(fā)受到消費者的推崇。目前，美國和歐洲是公司植物提取物的主要出口地區(qū)。

與此同時，我國植物提取物市場相對發(fā)展較晚，且在其重要應(yīng)用領(lǐng)域保健品市場中尚未得到規(guī)?；恼咧С峙c市場推廣，以致于多種植物提取物在國內(nèi)仍未得到有效開發(fā)，公司相關(guān)產(chǎn)品在國內(nèi)市場尚處于導(dǎo)入期，未形成穩(wěn)定明確的消費需求。以上背景導(dǎo)致目前公司主要產(chǎn)品終端銷售集中于海外市場。

報告期，公司直接出口海外銷售的金額分別為3929.05萬元、2660.28萬元、7350.05萬元，占主營 業(yè) 務(wù) 收 入 的 比 例 分 別 為27.07%、13.92%、24.52%。同時，公司銷售給境內(nèi)經(jīng)銷商的產(chǎn)品，最終也由經(jīng)銷商轉(zhuǎn)手銷售至境外。如2021年，公司產(chǎn)品以直接或間接形式最終銷往美國、歐盟、澳大利 亞 與 日 本 的 占 比 分 別 為57.52%、21.07%、7.66%、6.78%，合計達到93.03%。

對于在海外市場面臨的風(fēng)險，歐康醫(yī)藥表示，從宏觀層面看，區(qū)域政治環(huán)境、經(jīng)濟發(fā)展狀況、關(guān)稅政策與匯率政策、海運物流市場的需求變化等都將對公司的出口業(yè)務(wù)造成影響。同時，在世界主要經(jīng)濟體增速放緩的背景下，貿(mào)易保護主義與國際經(jīng)貿(mào)摩擦持續(xù)發(fā)生，將影響到公司產(chǎn)品的出口，進而對公司業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

從開拓海外市場能力看，報告期內(nèi)，公司銷售規(guī)模、資金實力、外貿(mào)人才的儲備較為不足，上述情形將導(dǎo)致公司在終端客戶資源儲備較少，將對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

從匯率波動風(fēng)險看，因公司境外銷售主要通過美元進行結(jié)算，報告期內(nèi)，人民幣兌美元存在大幅波動的情況，公司匯兌損益分別為9.08萬元、-43.31萬元及-34.21萬元，占境外銷售收入的比例分別為0.23%、-1.63%和-0.47%。如果未來匯率出現(xiàn)大幅波動，可能會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響。

研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率有多高

針對有關(guān)“報告期內(nèi)公司研發(fā)成果轉(zhuǎn)化不佳的風(fēng)險”問題，歐康醫(yī)藥表示，報告期內(nèi)，公司已結(jié)項研發(fā)項目大多應(yīng)用于槲皮素、地奧司明、蘆丁產(chǎn)品，占營業(yè)收入的比例 分 別 為 65.37% 、81.25% 、83.43%，對公司收入貢獻較為明顯。同時，公司已成功開發(fā)檸檬黃酮、羅勒籽膠及鷹嘴豆蛋白產(chǎn)品技術(shù)，未來待具備相關(guān)產(chǎn)能后再結(jié)合市場狀況進行量產(chǎn)銷售。

至于對天然呋喃酮的研發(fā)，通過查閱大量資料及小范圍試驗后，公司認為其市場空間較小，繼續(xù)投入資源與人員執(zhí)行該項目難以收回研發(fā)支出，因此基于經(jīng)濟成本考量，暫時終止了對該項目的研發(fā)，公司對此項目僅花費2.49萬元。

不過，歐康醫(yī)藥承認，在招股說明書中，對公司在研項目的先進性作出的“國內(nèi)先進”、“國內(nèi)領(lǐng)先”等表述，由于公司主營產(chǎn)品所處領(lǐng)域較小、相關(guān)公開數(shù)據(jù)較少、其他競爭對手公布信息較模糊，因此，以上判斷難以取得客觀依據(jù)，是公司結(jié)合現(xiàn)有理論研究、公司研發(fā)進展、上下游等其他公司評價等方面做出的判斷?；谝陨显颍疽褎h除了招股說明書中關(guān)于在研項目先進性的相關(guān)評價。

報告期內(nèi)，公司的研發(fā)費用主要為職工薪酬、直接投入的研發(fā)材料及消耗的能源以及研發(fā)專用設(shè)備的折舊與攤銷，發(fā)生額分別為773.29 萬 元 、1084.80 萬 元 和1234.34萬元。

在合作研發(fā)方面，報告期內(nèi)，歐康醫(yī)藥與西華大學(xué)、中科院成都生物所簽署了合作研發(fā)協(xié)議，分別就地奧司明微反應(yīng)制備工藝、枳實和槐米中黃酮類化合物的開發(fā)利用開展研發(fā)活動。(本報記者 楊成萬)

關(guān)鍵詞： 歐康醫(yī)藥回復(fù)北交所首輪審核問詢 境外銷售大幅增長 公司業(yè)績可持續(xù)性 研發(fā)成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)品的可行性