國(guó)產(chǎn)替代蔓延至寵物醫(yī)療 進(jìn)口品牌壟斷局面或?qū)⒈淮蚱?/h1>

2022-08-17 15:15:42來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

近兩年，在疫情的催化下，寵物行業(yè)迎來(lái)了新一輪的蓬勃發(fā)展，無(wú)論是去年還是今年，均有大量資本扎堆涌入，20%+年均增速的千億市場(chǎng)和動(dòng)態(tài)的市...

近兩年，在疫情的催化下，寵物行業(yè)迎來(lái)了新一輪的蓬勃發(fā)展，無(wú)論是去年還是今年，均有大量資本扎堆涌入，“20%+年均增速的千億市場(chǎng)”和“動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)格局”成為吸引資本的兩個(gè)重要因素。

近年來(lái)，我國(guó)寵物數(shù)量及養(yǎng)寵人群的規(guī)模均在不斷擴(kuò)大，根據(jù)《2021年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)寵物貓數(shù)量為5806萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)19.4%，寵物犬?dāng)?shù)量為5429萬(wàn)只，同比增長(zhǎng)4%，而在2021年我國(guó)飼養(yǎng)犬貓的人群數(shù)量較2020年增加8.7%達(dá)到6844萬(wàn)人。

與此同時(shí)，寵物相關(guān)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)規(guī)模也在蓬勃發(fā)展，“它經(jīng)濟(jì)”在資本市場(chǎng)也越來(lái)越受青睞。一級(jí)市場(chǎng)方面，初創(chuàng)企業(yè)、IPO企業(yè)數(shù)量有所增加，投融資熱度不斷增加;二級(jí)市場(chǎng)方面，寵物行業(yè)上市公司的業(yè)務(wù)布局和自主品牌發(fā)展逐漸走強(qiáng)，亦有多家食品行業(yè)上市公司跨界加碼，對(duì)寵物行業(yè)展開(kāi)布局。寵物賽道正在迎來(lái)新一輪風(fēng)口。

投融資熱度日益增長(zhǎng)

近幾年，在疫情因素影響之下，人們出門(mén)旅游的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，于是，具有陪伴屬性的寵物便成為越來(lái)越多人的選擇，受這一因素的催化，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)鏈上游的寵物交易，中游的寵物食品、寵物用品，還是產(chǎn)業(yè)鏈下游的寵物服務(wù)(寄養(yǎng)、醫(yī)療、美容、培訓(xùn)等)，市場(chǎng)需求均出現(xiàn)急劇增加。

《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是去年還是今年，大量資本正在扎堆涌入寵物賽道。根據(jù)寵業(yè)家披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)融資事件有58起，相較于2020年增加了19起。其中，明確披露融資金額的有16起，融資總金額超過(guò)35.58億元。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，在上述58起國(guó)內(nèi)融資事件中，寵物食品獲投17起、寵物用品獲投16起、寵物醫(yī)療獲投13起、寵物線下門(mén)店獲投6起、寵物服務(wù)及其他領(lǐng)域獲投6起。

而在2022年上半年，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)融資事件共計(jì)15起。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，寵物食品獲投4起、寵物用品獲投5起、寵物醫(yī)療獲投3起、寵物殯葬獲投1起、寵物保險(xiǎn)獲投1起、寵物服務(wù)線下門(mén)店獲投1起。其中，帥克寵物在5月獲得約5億元的Pre-IPO輪融資，融資金額在行業(yè)內(nèi)著實(shí)不算低。

對(duì)于寵物市場(chǎng)能快速吸引資本的注意，普華永道交易戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)咨詢服務(wù)部合伙人馬玉婷在寵物產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新國(guó)際峰會(huì)上指出，寵物市場(chǎng)投資有兩個(gè)重要的吸引力要素，一個(gè)是20%+年均增速的千億市場(chǎng)，一個(gè)是動(dòng)態(tài)的市場(chǎng)格局，“動(dòng)態(tài)就意味著它不是一潭死水，不是說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)固化了，而是有更多的新品牌誕生，而且新品牌的勢(shì)頭非常迅猛。”

隨著國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵觀念的推廣普及、市場(chǎng)關(guān)注度的持續(xù)走高，投融資熱度也在不斷增加，如今寵物行業(yè)已成為千億級(jí)別的新藍(lán)海，市場(chǎng)規(guī)模在持續(xù)上破。

東莞證券指出，隨著我國(guó)居民收入提升和養(yǎng)寵人群不斷擴(kuò)大，寵物消費(fèi)相關(guān)的商品和服務(wù)類(lèi)型不斷豐富，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)張。2020年我國(guó)城鎮(zhèn)寵物市場(chǎng)規(guī)模接近3000億元，2015-2020年6年間復(fù)合增速達(dá)到32.8%。并且隨著寵物家庭滲透率和行業(yè)成熟度的持續(xù)提升，寵物行業(yè)依然會(huì)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。

而根據(jù)艾媒咨詢《2022-2023年中國(guó)寵物產(chǎn)業(yè)發(fā)展及消費(fèi)者調(diào)研研究報(bào)告》預(yù)測(cè)，2022年中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)4936億元，同比增長(zhǎng)25.2%，在寵物行業(yè)的需求端、供給端以及資本的共同推動(dòng)下，中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)8114億元。

多家上市公司跨界布局

值得注意的是，由于我國(guó)寵物行業(yè)始于20世紀(jì)90年代，整體起步較晚，即使當(dāng)前有高景氣度的加持，但復(fù)雜且較長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈意味著行業(yè)發(fā)展任重道遠(yuǎn)，但與此同時(shí)這也意味著行業(yè)發(fā)展空間是巨大的。

近兩年，受疫情因素的催化，寵物行業(yè)迎來(lái)了新一輪的蓬勃發(fā)展。從上下游產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，寵物行業(yè)從寵物繁殖與寵物交易，以及圍繞寵物消費(fèi)的商品和服務(wù)，逐漸發(fā)展成為覆蓋寵物衣食住行、生老病死的全產(chǎn)業(yè)鏈。

從企查查數(shù)據(jù)來(lái)看，從2021年1月至2022年7月，寵物產(chǎn)業(yè)鏈新增企業(yè)數(shù)量有近15萬(wàn)家之多。事實(shí)上，大量中小企業(yè)包括初創(chuàng)企業(yè)的涌入會(huì)讓整個(gè)行業(yè)處于無(wú)序和分散的狀態(tài)。東莞證券也指出，在寵物行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中市場(chǎng)參與者眾多，缺乏規(guī)模效應(yīng)且競(jìng)爭(zhēng)激烈。

事實(shí)上，截至目前，已經(jīng)成功登陸A股的寵物行業(yè)上市企業(yè)僅有4家，分別是寵物食品生產(chǎn)商佩蒂股份(300673.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、路斯股份(832419.BJ)和寵物用品生產(chǎn)商依依股份(001206.SZ)。截至8月10日，中寵股份總市值最高，但規(guī)模也僅為77.23億元，尚且不足百億。

與此同時(shí)，A股市場(chǎng)上，還有一些寵物企業(yè)正在掀起上市潮。在今年擬上市的寵物企業(yè)中，被稱(chēng)為“狗鏈第一股”的源飛寵物已于8月3日申購(gòu)，上市在即;天元寵物于2022年3月提交了注冊(cè)申請(qǐng)，目前正在等待注冊(cè)結(jié)果;麥富迪品牌母公司乖寶寵物于2022年7月27日創(chuàng)業(yè)板首發(fā)成功過(guò)會(huì);主攻國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的福貝寵物目前則處于預(yù)披露狀態(tài)，擬登陸上交所主板;專(zhuān)注于寵物醫(yī)療的連鎖機(jī)構(gòu)瑞派寵物也計(jì)劃今年赴港上市。

除此之外，遞交上市申請(qǐng)的還有中恒寵物，但該企業(yè)在今年1月17日被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查后，已火速撤回申請(qǐng)，終止上市進(jìn)程，同時(shí)亦有依依寵物、悠派寵物等多家寵物用品企業(yè)相繼傳出上市計(jì)劃。可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)A股即將迎來(lái)多家寵物企業(yè)。

值得一提的是，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的寵物市場(chǎng)上，除了傳統(tǒng)寵物企業(yè)，一些食品行業(yè)、農(nóng)牧業(yè)的上市公司也對(duì)寵物行業(yè)進(jìn)行跨界加碼，以尋求第二增長(zhǎng)曲線。

《紅周刊》了解到，日前，來(lái)伊份(603777.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步優(yōu)化投資布局，完善公司寵物行業(yè)的投資布局，擬作為有限合伙人以0元受讓中寵股份持有的1000萬(wàn)合伙企業(yè)份額，占基金5%份額;三只松鼠(300783.SZ)也抓住機(jī)會(huì)設(shè)立了旗下首個(gè)寵糧子品牌“養(yǎng)了個(gè)毛孩”布局寵物行業(yè)。

此外，海大集團(tuán)(002311.SZ)、新希望(000876.SZ)、通威股份(600438.SH)等上市公司也在寵物食品代加工領(lǐng)域積極布局，但需要關(guān)注的是，在享受市場(chǎng)紅利的背后，原材料價(jià)格波動(dòng)、匯兌損益、疫情沖擊等不利因素也勢(shì)必會(huì)讓相關(guān)企業(yè)有所承壓。

國(guó)產(chǎn)替代蔓延至寵物醫(yī)療

進(jìn)口品牌壟斷局面或?qū)⒈淮蚱?/strong>

8月3日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在回復(fù)十三屆全國(guó)人大五次會(huì)議代表建議時(shí)表示，目前我部正在組織修訂《獸藥注冊(cè)辦法》和新獸藥注冊(cè)資料要求，將進(jìn)一步考慮寵物用藥自身特點(diǎn)，建立健全符合寵物用藥實(shí)際情況的評(píng)審制度，加快寵物用新獸藥生產(chǎn)上市步伐，滿足寵物診療需求。這一政策利好將對(duì)我國(guó)寵物醫(yī)療領(lǐng)域，以至于整個(gè)寵物行業(yè)的發(fā)展都會(huì)產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用。

受上述消息影響，8月4日，動(dòng)物疫苗概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中牧股份(600195.SH)一度拉升漲停，普萊柯(603566.SH)、瑞普生物(300119.SZ)漲超6%，科前生物(688526.SH)、生物股份(600201.SH)、金河生物(002688.SZ)等個(gè)股紛紛跟漲。

值得注意的是，寵物醫(yī)療已成為僅次于主糧的第二大細(xì)分市場(chǎng)。根據(jù)《2021年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》顯示，從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，2019年到2021年，寵物食品的市場(chǎng)份額由61.4%降低到51.5%，下降近10個(gè)百分點(diǎn)，而寵物醫(yī)療的市場(chǎng)份額則由19%增至29.2%，增加了近10個(gè)百分點(diǎn)。平安證券在最新研報(bào)中也指出，我國(guó)現(xiàn)存寵物大部分年齡偏低，2022年～2026年將有大量寵物進(jìn)入老年期(8歲以上)，隨著寵物年齡增長(zhǎng)，寵物發(fā)病率會(huì)大幅增加，醫(yī)療需求提升將推動(dòng)寵物醫(yī)療市場(chǎng)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

但實(shí)際上，在發(fā)展?jié)摿薮蟮膶櫸镝t(yī)療市場(chǎng)，進(jìn)口品牌具有壟斷性優(yōu)勢(shì)。據(jù)國(guó)信證券研報(bào)顯示，目前我國(guó)寵物疫苗市場(chǎng)消費(fèi)依賴(lài)進(jìn)口，特別是碩騰、英特威、勃林格等國(guó)際知名品牌基本占據(jù)了國(guó)內(nèi)寵物疫苗的高端市場(chǎng)。

《2021年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》顯示，67%的寵物主會(huì)每年固定接種狂犬疫苗，未來(lái)市場(chǎng)疫苗滲透率將顯著提升，但在寵物醫(yī)療市場(chǎng)，進(jìn)口品牌包攬了疫苗市場(chǎng)TOP5、狂犬疫苗市場(chǎng)TOP4，以及傳染病疫苗市場(chǎng)TOP5，疫苗和驅(qū)蟲(chóng)這兩大市場(chǎng)幾乎被國(guó)外品牌所壟斷。

開(kāi)源證券在研報(bào)中指出，從國(guó)內(nèi)上市公司現(xiàn)有產(chǎn)品來(lái)看，目前僅中牧股份擁有犬四聯(lián)及犬五聯(lián)苗，其余公司產(chǎn)品較少;從在研產(chǎn)品來(lái)看，普萊柯、生物股份研發(fā)產(chǎn)品數(shù)量較為領(lǐng)先，多款貓犬聯(lián)苗產(chǎn)品積極推進(jìn)中;從研發(fā)進(jìn)度來(lái)看，開(kāi)源證券認(rèn)為未來(lái)3～5年國(guó)內(nèi)上市公司在寵物疫苗領(lǐng)域的份額提升值得期待。

因此，隨著我國(guó)寵物醫(yī)療及生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)能力的提升，進(jìn)口品牌壟斷國(guó)內(nèi)寵物疫苗市場(chǎng)的局面或?qū)⒈淮蚱?，而寵物疫苗或?qū)⒊蔀閷櫸镄袠I(yè)細(xì)分領(lǐng)域中的新角力點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 寵物疫苗 中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)規(guī)模 寵物醫(yī)療 進(jìn)口品牌

責(zé)任編輯：hnmd004

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